Tras mi última idea de inversión en enero de este año (link), hoy quiero compartir una nueva. Por razones obvias, solo escribiré ideas de inversión sobre compañías en las que personalmente invierta una parte decente de mi patrimonio. Nunca será el objetivo de este blog buscar ideas rápidas que compartir por el simple hecho de ser lo que más expectación genera. Creo que las buenas ideas son escasas y ocurren con relativamente baja frecuencia. Solo cuando creo que estoy ante una de esas situaciones me siento delante del ordenador y lo comparto en este blog con los suscriptores de pago. Hoy traigo una de las inversiones más importantes que he hecho en lo que va de año.
La empresa en cuestión reúne características que la hacen única:
Líder en una industria oligopólica con vientos de cola. El tiempo está a su favor.
Gran generadora de caja y crecimiento con coste incremental muy bajo. Negocio ligero en activos y ROIC por encima del 30%.
Proporciona soluciones críticas y que representan un porcentaje pequeño de los costes totales para los clientes. Poder de fijación de precios y clientes con pocos incentivos para cambiarse.
No registró crecimiento orgánico negativo en los últimos 40 trimestres, ni siquiera en plena pandemia. Tasa de crecimiento orgánico de doble dígito bajo en la última década.
Dirigida por un CEO que piensa y actúa para crear valor a largo plazo. Tiene la práctica totalidad de su patrimonio invertido en acciones de la empresa.
Los problemas coyunturales crean una oportunidad única para los inversores que no tengan miopía financiera e ignoren el ruido. La valoración es la más atractiva en años.
Estimo que el FCF por acción crecerá por encima del 15% anual compuesto durante muchos años. Mucho margen para reinvertir en un TAM que es cada vez más grande. Altas probabilidades de superar al S&P 500 a medio y largo plazo si el equipo gestor sigue haciéndolo como hasta ahora.